14 сентября 2020, 20:52

Финансовая теория относительности

Сохранение и приумножение накоплений в современном, постоянно меняющемся мире с каждым годом становится все более сложной задачей, которая заставляет инвесторов чаще и чаще вспоминать базовые термины и определения экономической науки.

Финансовая теория относительности

Для определения эффективности инвестиций нужна точка отсчета. Как и в медицине, где нормальной температурой человека принято считать 36,6 градусов Цельсия, в экономике существуют финансовые инструменты, сверяясь с которыми можно понять, насколько эффективна та или иная инвестиционная стратегия.

Но если для определения температуры в подмышечной впадине человека можно воспользоваться несколькими единицами измерения (сама температура, равно как и самочувствие человека, при этом останутся неизменными), то в экономике этот номер не пройдет, а все попытки оценивать эффективность вложений относительно все новых и новых "эталонов" только запутывают ситуацию.

Так как же все-таки найти "эталонную единицу измерения" экономической эффективности? В этом вопросе неоценимую помощь нам оказывают фондовые биржи и ежедневно публикуемые ими значения самых разных индексов. При этом нужно понимать, что шаг изменения любого индекса, будь то рубль, доллар, или фунт стерлингов, - это всего лишь числитель, который позволяет сравнить нормальную "температуру" двух или нескольких валютных зон. А что же стоит в знаменателе?

Для ответа на этот вопрос предлагаю провести небольшой эксперимент, вернувшись в недалекое прошлое, в 2002 год и купив по 100 единиц нескольких финансовых инструментов. Итак, для эксперимента нам понадобятся:

  • NYSE Composite - отражает изменения в курсе всех акций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже, включающих в себя более 2000 крупнейших компаний, зарегистрированных как в США, так и в других странах, с общей капитализацией более 20 триллионов долларов.
  • Dow Jones Composite - старейший из существующих американских рыночных индексов, который был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков.
  • S&P 500 - фондовый индекс, в корзину которого включено 505 избранных торгуемых на фондовых биржах США публичных компаний, имеющих наибольшую капитализацию.
  • Nikkei 225 - один из важнейших фондовых индексов Японии. Индекс вычисляется как простое среднее арифметическое цен акций 225 наиболее активно торгуемых компаний первой секции Токийской фондовой биржи.
  • Shanghai Composite - фондовый индекс Шанхайской фондовой биржи.
  • SMI - ключевой швейцарский фондовый индекс.
  • Индекс ММВБ – индекс Московской межбанковской валютной биржи.
  • G

Имея в июне 2002 года 900 единиц данных активов, летом 2020 года мы бы уже имели 2900.

Какой из них показал наилучший результат? Если для кого-то ответ неочевиден, давайте взглянем на "кардиограмму" наших финансовых вложений.

Для большей убедительности можно продолжить изучение динамики цен, увеличив период еще на 5 лет. Давайте попробуем сформировать портфель по 1 единице Brent, Gold, S&P500 и ММВБ в 1997 году.

Внешнеполитические конфликты, войны, спекулятивные действия крупных игроков, валютные интервенции, обстоятельства непреодолимой силы (тот же Covid-19) зачастую заставляют лихорадить мировую финансовую систему. Тем не менее, обилие индикаторов и индексов оставляют нам возможность определить как показатель перегретости рынка в целом, так и "температуру" конкретного инвестиционного портфеля. Цена приобретения прав на участие в общем собрании акционеров и получение прибыли компании в глобальной мировой финансовой системе может стать относительным и наиболее точным финансовым "градусником" сбережений вне зависимости от валюты, региона и единиц измерения. А вот единица измерения, называемая национальной валютой, для любых финансовых активов за исключением банковского депозита не имеет существенного значения в глобальном и относительном мире финансов.

Измеряйте температуру правильно, желаем вам 36,6!

                                Автор статьи: Игорь Исаев (инвестиционный стратег ФБ Август)

Все новости Последние новости